dontworry

Quiero empezar esta entrada pidiéndote disculpas. Hace ya un año del último artículo del blog, y bastante tiempo que no respondo en los comentarios, pero no me he olvidado de la Cartera Permanente. Bueno, a decir verdad un poco sí, en 2015 he estado inmerso en otros proyectos personales y mi interés por el mundo financiero ha pasado a un segundo (o tercer o cuarto) plano. Por fortuna, mi estrategia de inversión me permite el lujo de estar todo un año sin mirar mi cartera, y ahora que lo he hecho he visto que todo sigue funcionando como esperaba (¡gracias Harry Browne!).

2014 fue un excelente año para la Cartera Permanente y por tanto no esperaba mucho de 2015 pero, con una inflación del 0%, cualquier subida por pequeña que fuera sería un regalo. Y así ha sido.

Siguiendo los índices de referencia utilizados en el apartado de Evolución (que todavía no he actualizado), es decir el MSCI EMU, los tipos históricos de los bonos alemanes y el precio del oro físico, los resultados anuales han sido los siguientes:

  • Acciones (MSCI EMU): +9,81%
  • Bonos (Ger Gov 30y): +1,26
  • Oro (Bullion): -1,24%
  • Dinero (Ger Gov 1y): -0,10%
  • Total: +2,43%

Si por comodidad utilizas ETFs, tomando como referencia los 4 que recomendé principalmente en este artículo, el resultado de 2015 habría sido el siguiente:

  • Acciones (ZPRE): +10,91%
  • Bonos (EL4V): -0,18%
  • Oro (4GLD): +0,45%
  • Dinero (EXVM): -0,27%
  • Total: +2,73%

Terminando como siempre con los resultados de la Cartera Permanente en dólares, en este caso el año ha ido peor, siendo según mis cálculos el segundo peor resultado de sus 43 años de historia (aunque como ves tampoco son unas pérdidas como para echarse a llorar). Los cálculos por sencillez están bastados en los siguientes ETFs de referencia:

  • Acciones (VTI): +0,36%
  • Bonos (TLT): -1,79%
  • Oro (GLD): -10,67%
  • Dinero (SHV): 0%
  • Total: -3,03%

Y a ti, ¿cómo te ha ido el año? Más allá de las cifras, me gustaría saber tus sensaciones, sentimientos y “estado mental” tras utilizar esta estrategia de inversión, y si ha cambiado mucho respecto a épocas pasadas.

69 Thoughts on “Resultados de la Cartera Permanente en 2015 (y disculpas)

  1. Juan (Trapero) on 5 enero, 2016 at 21:25 said:

    ¡Hombre! Encantado de leerte y de que estés de vuelta.

    ¿Por qué el Xetra Gold y el bullion han tenido rentabilidades tan diferentes? Me llama la atención.

    • Es porque el oro es muy volátil y una diferencia en el momento tomado como referencia para el precio inicial y/o final puede dar resultados dispares, que se anulan entre sí en pocos años. Por ejemplo si miras los resultados de 2014 la diferencia de rentabilidad es casi la misma pero a la inversa, con lo que en el conjunto 2014-2015 no habría prácticamente diferencia de rentabilidad entre ambos productos.

      • MiguelUrosa on 26 abril, 2016 at 16:44 said:

        Hola, buenas tardes.
        Me gusta mucho el blog, y me gustaría poner en práctica invirtiendo una parte de mi cartera en la cartera permanente. Ya voy a hacer 46 años, y me gustaría poder disfrutar de unas rentas con las que contar. ¿ Cuál es la recomendación actual de la cartera que tenéis ?. Cuento con cuentas en SelfBank, Bankinter y Bankia.
        Muchas gracias y un saludo.
        Miguel Urosa Ruiz.

  2. Jose Picon on 6 enero, 2016 at 0:29 said:

    Encantado de ver movimiento por el foro de nuevo. Estaba esperando este post desde hace ya alguna semana.

    Yo llevo casi exactamente un año con la Cartera Permanente y mis resultados son similares a los que has puesto aquí para cada uno de los cuatro componentes de la cartera en euros.
    Sin embargo, como no he invertido mucha cantidad, creo que los gastos iniciales se han comido más o menos el pequeño porcentaje de ganancia, que había a final de año, porque, con mis cantidades, me sale aproximadamente un – 0,5 % anual.
    De todos modos, a lo largo del año (porque he ido haciendo un seguimiento cada mes) los valores han variado desde lo que sería un – 1% (en septiembre) hasta un + 33 % (en abril) anual, por lo que, en general, han estado la mayor parte del tiempo en un valor positivo y, de todas formas, las variaciones que ha ido teniendo son indicación de que el resultado anual final podía haber sido otro, unas cuantas unidades o alguna decena superior o inferior y no habría tenido mayor importancia porque, a lo mejor, al mes siguiente cambiaba en sentido contrario la misma cantidad.

    En resumen, estoy muy conforme con esta Cartera, continuaré con ella y ampliándola.

    ¡Un saludo y gracias!

  3. Eduardo on 7 enero, 2016 at 20:38 said:

    Hola y gracias por la actualización. Me ha despejado dudas por lo que me decido a empezar a invertir según tus indicaciones en una cartera permanente utilizando ETFs… lo único ¿es ahora tan buen momento como cualquier otro para hacer la compra de esos fondos (descalabro chino, etc.)? Y, sin ánimo de abusar de tu amabilidad, me he decidido a utilizar como gestora DeGiro… y al buscar cada una de tus recomendaciones entiendo que puedo comprarlos en distintas bolsas ¿alguna recomendación de cual utilizar?

    Un saludo y gracias de antemano.

    • Hola Eduardo,
      Si has leído el blog ya sabes muy respuesta: siempre es tan buen momento como cualquier otro para empezar con la Cartera Permanente. Pero si te quedas más tranquilo, tanto acciones como oro y bonos han estado más altos que en la actualidad así que hay evidencia empírica de que todos ellos pueden subir ;). La parte más “negra” quizá sea el cash, con ese ETF ahora mismo la rentabilidad es negativa (no es una predicción, es un hecho).

      En cuanto a la bolsa en la que comprar los ETFs, el de oro y bonos en Alemania, pero el de acciones seguramente tendrá más movimiento en Irlanda (no lo he mirado). De todas formas en degiro podrías comprar directamente el bono alemán de 30 años por un coste de comisiones parecido, en lugar del etf. Por otro lado, asegúrate de que tu cuenta en DEGIRO sea de tipo custody para mayor seguridad.

  4. Eduardo on 8 enero, 2016 at 11:15 said:

    Hola de nuevo!

    Gracias por responder. Y si, tienes razón. Contando con el horizonte de la inversión, etc. el momento soy consciente de que es tan bueno como cualquier otro… era un “no vaya a a ser que justo en el último momento meta la pata…”. Me ha ayudado mucho la aclaración sobre la elección de la bolsa y el apunte acerca de comprar directamente el bono -entiendo que elimina intermediarios y es eso lo que hace la alternativa interesante-.

    Lo dicho, muchísimas gracias.

    Y hoy mismo comienzo la cartera!!!

  5. Garrapata on 9 enero, 2016 at 19:52 said:

    Que bueno tenerte de vuelta!!

    Pero que sepas que gracias a la cartera permanente no te hemos echado de menos. :-)))

    A mi el resultado me ha dado algo más bajo; entre comisiones y que rebalanceé en Agosto …

    Saludos

  6. Julio on 18 enero, 2016 at 17:14 said:

    Desde hace aproximadamente 1 año tengo mi cartera permanente 🙂

    Tengo una cuenta con Degiro y lo uso para el oro y el bono alemán.

    El problema es que es una cuenta Basic y no me dejan pasarla a Custody. ¿Cuál es el riesgo al que me expongo? ¿Merece la pena abrirla en paralelo o mejor cerrar la Basic?

    Gracias y un saludo

    • Si la tienes solo un año no debería ser mayor inconveniente vender los activos de la cuenta basic y comprarlos en la custody. Perderás un poco por las comisiones y quizá algo más por la horquilla de compraventa, y dependiendo del azar ganarás o perderás con el precio de recompra; pero si tienes que hacerlo cuanto antes lo hagas mejor.

      Otra opción es abrir la custody de forma paralela y hacer allí las nuevas aportaciones, vendiendo los activos de la basic cuando te toca hacerlo para rebalancear.

      En cuanto al riesgo al que te expones, con la basic tus valores son prestados en el mercado y en el caso de quiebras o fraudes tienes más papeletas para tener problemas. Es una probabilidad muy pequeña, porque en teoría el sistema está montado para evitar ese riesgo, pero aunque fuera un 0,01% si existe la opción de evitarlo por qué correrlo.

  7. Julio on 18 enero, 2016 at 17:29 said:

    Otra pregunta, para tener exposición a un índice que fuera el Mundo menos Europa, ¿recomendarías alguno con costes bajos? Gracias

    • No he estudiado esos productos, pero puedes hacer lo mismo de forma sencilla con uno global y con uno europeo. Ejemplo: si quieres tener 50% eur y 50% global-exeur; y el fondo global tiene un 30% eur, con 70% del global y un 30% del eur tendrías lo mismo (tu exposición a eur sería el 30% del fondo eur más el 30% del 70% del global = 30%+21%)

  8. Xavi on 20 enero, 2016 at 22:55 said:

    Yo acabo de añadir a la cartera el siguiente ETF para pasar a tener 20% en RV zona euro, y 5% en RV mundial:
    db x-trackers MSCI World Index UCITS ETF
    http://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00013WPQ

    Si alguien conoce otro mejor, se agradecería.

    En Flatex no me han cobrado ninguna comisión por la compra (y no sé por qué).

    Saludos,
    Xavi.

    • Kike Moreno on 21 enero, 2016 at 11:55 said:

      Si quieres añadir renta variable mundial yo me plantearía utilizar un fondo de inversión también indexado, que para este caso sí que los hay (a diferencia del oro y los bonos, para los que no hay opción más allá de los ETF). La ventaja, aunque pequeña, es que podrías rebalancear entre la renta variable mundial y la de la zona euro sin pasar por hacienda. Esto solo sería util si las dos se comportan de forma muy diferente. También si algún día hay algún fondo que sirva para la parte de bonos o de oro podrías rebalancear sin pagar impuestos.

      Este fondo de inversión podría servir:

      http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000T66U

  9. ramon rapaz on 24 enero, 2016 at 16:59 said:

    Hola.
    ¿cómo protege la cartera permanente frente al peligro de la ruptura de la Unión Europea? Con el oro está claro, con los demás productos ¿habría que escoger dólares, productos alemanes que luego se convertirían en marcos, libras o, simplemente, seguir con euros y productos de europa en general?

  10. Kike Moreno on 25 enero, 2016 at 11:31 said:

    Hola. Esto se ha comentado alguna vez por aquí. La cartera permanente en euros tal como la explica Brownehead protege muy bien en caso de vuelta a la peseta porque lo más probable es que la peseta se devalúe y por tanto todos los activos se revaloricen.

    Otra cosa es qué hacer a partir de ese momento. Una opción es utilizar la cartera permanente estándar en dólares, y otra opción sería cambiar a una cartera permanente global:
    – acciones: MSCI ACWI
    – bonos: cesta de bonos a largo de diferentes monedas (por ejemplo USD, EUR, JPY y GBP) y con pesos equivalentes al peso de cada moneda en el MSCI ACWI
    – oro: igual que ahora
    – cash: en pesetas

    La idea de esta cartera global sería intentar no ser tan dependiente del USD, para minimizar el riesgo de cambio de moneda. Aunque no sé si vale la pena la complejidad respecto a la cartera en USD estándar porque probablemente si la peseta se aprecia o deprecia respecto al USD también lo hará respecto al nuevo-EUR y al yen y libra…

    Esto habría que estudiarlo un poco más si llega el caso.

  11. belgo on 28 enero, 2016 at 12:14 said:

    Hello,

    Thanks to Kike Moreno I discovered this forum yesterday after I put a message on gyroscopicinvesting.com. I am so happy to find out there is a forum on an Euro version of the PP. Thank you Brownehead. I only found out about all this 10 days ago but I think the PP is exactly what I need in my current situation and I am planning on building a sizable portfolio. I have been looking to create a safe portfolio for a while but never found it. This PP idea looked bizarre in the beginning but after reading Harry Browne and what I found on these forums, it starts to grow on me. My remaining questions are a) how you recommend to build a PP portfolio. I know that we should not time the market entry point but a gradual buildup was recommended to me on the other forum as in the short term the PP can be volatile apparently. If I go from 0 to 100% invested in 1 year, is this a good option? b) Second and more tricky is the bond section, it seems like madness to invest in the long term Bund at current rates given the historic graph. There seems to be so much downside risk in it and so little upside risk. I know it has been said you need all the components for the package to work but I guess I need more confirmation 🙂 c) For the cash section, just money on a savings account at 0.5% at a safe enough bank is a valid alternative I hope to an ETF yielding 0.0% ? d) Finally, there is the Euro implosion risk; I know I should not take currency risk in the PP but as the PP should cover all potential scenario’s, I need to be safe in case the Eurozone blows up.

  12. belgo on 28 enero, 2016 at 12:30 said:

    One more thing I wanted to add. I read a lot of positive things about Degiro here. But my reading of their general conditions is that they are allowed to lend out securities. I believe that it is now possible to request that this is not possible with your securities. However my reading of art 4.6 of their general conditions is that if there is for whatever reason a shortage on the global brokerage account, this shortage would be pro rata shared among all clients. Maybe someone who is client at the giro can comment. So if they lend out to hedge funds and the hedge fund blows up and therefore does not pay Degiro, the pain is shared among all clients??

    • Degiro offers an account type called “custody” in which your securities cannot be lent. I’m not sure how it works, but I suppose this securities are hold in a different global account so you shouldn’t share the risk with the customers whose securities are lent out.

      Anyway, you always need diversification, also with brokers. This is the easiest way to minimize this type of risks, which exist with every broker.

  13. Patrick on 30 enero, 2016 at 18:51 said:

    Thank you for the answers and the link to your article! I can see it is a possibility of rates going negative even more. But has the PP ever been tested in a long term rising interest rate environment? For example 30y Bund yield going to 4%.

    • This is a very interesting graph:
      http://s3-eu-west-1.amazonaws.com/rankia/images/valoraciones/0016/4439/bondyields.jpg?1408291192

      In the right side, you can see how the yield of the 10 year bond went from 5,5% in 1971 to 15,8% in 1981.

      You can see the american Permanent Portfolio results for those years:
      http://www.carterapermanente.es/evolucion-cartera-permanente/

      The explanation is that when interest rates rise this is due to an increase of economic growth or/and inflation, and you have stocks and gold on your portfolio to benefit from that.

      • Patrick on 6 febrero, 2016 at 11:06 said:

        Thanks again! Interesting graph indeed. But I can’t reconcile the results in these terrible bond years around 1980. In the PP for those years the return on the bonds was only slightly negative. How is this possible? If 10y bond yield increased 5% in one year, the bond section in the PP for that year should have shown a much bigger loss than the one in the table no? Like -40%? What am I missing?

        • I think there are different causes for this. Firslty, due to the convexity property of bonds when the yields are high the price doesn’t move so much as when yields are low. Secondly, at that time I figure yields were inverted, with higher rates on shorter bonds (so 30/20 bond yields would be lower). Moreover, with yields around 10% the interests paid compensate for losses; and finally I think the changes in yields were more or less steady during those years.

          The situation was very different, I know, but my point was that the Permanent Portfolio performed right in an environment of rising rates. Another recent example was the year 2009, with current low rates and high losses on bonds (for the American PP).

  14. Patrick on 30 enero, 2016 at 19:09 said:

    I keep reading and got another question: can you include small caps? I understand Harry Browne wanted to be as close as possible to the total local economy so also to include smaller companies. Is this possible? ZPRE is midcaps and large caps.

    • I think the full market is volatile enough and you don’t need to fine tune the stock part. Anyway if you include some small cap it won’t be a big deal.

  15. Patrick on 6 febrero, 2016 at 13:57 said:

    My wife asked a simple yet intriguing question yesterday night after me explaining her the concept, the results, the low volatility… the question was why if this PP is that good, why is it not more popular? I promised I would ask the experts 🙂

    • “Experts” (people who live from investors) don’t like passive investing, and passive investors (and almost anyone) don’t like gold and long term bonds. I think this strategy is difficult to understand and beleive, until you try it yourself!

  16. dani on 8 febrero, 2016 at 1:42 said:

    Buenos días,
    en esta estrategia de “cartera permanente” el riesgo de poco volumen de los ETFs no puede suponer un problema si se quiere vender en momentos de pánico bursátil, vistos los volúmenes medios de los ETFs propuestos, como el del Oro por ejemplo

    Gracias

    • En cualquier cartera de inversión si quieres vender el mismo activo que todo el mundo en un momento de pánico tendrás dificultades para hacerlo o pagarás un coste elevado por ello, ya sean ETFs, fondos de inversión, acciones, bonos, inmuebles, etc. Pero si sigues la estrategia de la Cartera Permanente no deberías tener que vender nada “barato” en un momento de pánico, más bien ese sería el activo que te tocaría comprar si estás rebalanceando.

      Saludos

  17. belgo on 16 febrero, 2016 at 9:40 said:

    Hello,
    Thanks again for the wonderful forum.
    I finished Craig Rowland’s book now about the PP and I am still interested. Very convincing. I am in the process of opening 2 German brokerage accounts and will open a gold account at a Swiss cantonal bank (I live in Switzerland for the moment so it’s easier). I am still hesitant about my purchase strategy. In the book it is recommended to go “all-in at once” and not build the portfolio over time as this is timing the market and not useful. I am also a bit worried with the discussion on gyroscopic investing where someone says (supported by graphs) that the PP does not work in Euro as Gold reacts to the USD.

    • Regarding the last topic, it’s true that gold is very linked to the dollar and therefore works better for the American PP. However, it’s still the best option we (European) have to profit from high inflation (if this inflation is global gold will work the same in American and European PP; else if inflation is just local gold will work the same as owning a hard currency).

  18. belgo on 17 febrero, 2016 at 22:27 said:

    I have been informed now by my Swiss bank that I can only open a gold account in chf. As I will be living in eurozone shortly, this is not ideal I guess….

    • It doesn’t matter chf or eur, you just have gold. But be sure the gold account is allocated, otherwise is better to own an ETF (there are several good swiss gold ETFs).

      • belgo on 15 marzo, 2016 at 9:34 said:

        I actually learned now that a gold account (“Edelmetal Konto” in German) at a Swiss bank is like a savings account. It is not really gold in custody but you have a claim on the bank, so you have counterparty risk on the Swiss bank.

  19. Hola, brownehead
    Antes de seguir me siento obligado a darte las gracias por todas tus enseñazas de tu blog de la cartera permanente que han sido muchas para mí.
    Empece la cartera permanente con cantidades bajas para probar. Ahora quiero incrementar el capital, pero tengo una duda sobre los bonos alemanes a 30 años, les compré en octubre del 2014, el DE0001102341.Lo que recomiendas es venderlos en 5-10 años, y comprar la nueva emisión. ¿Qué me aconsejas hacer?
    Esperarar a que salga la nueva emisión para comprar, o comprar de los que ya tengo, que van a tener una antiguedad de 2 años.
    ¿Como me puedo informar de cuando saldrá la nueva emisión de estos bonos?

    Muchas gracias de nuevo por todo.

  20. Pulpin on 21 febrero, 2016 at 18:42 said:

    Es sorprendente lo bien que va la cartera permanente. HB fue un visionario. BH ésta tú web es para hacerle un monumento. ¿Qué opináis del etf http://www.globalxfunds.com/permanentetf/ ? En plan cómodo no hay nada más sencillo. Eso sí la seguridad ya si que no. 🙂

    • Ese ETF quizás sería una opción para invertir algo en una Cartera Permanente americana, pero como dices no es la opción más segura. Aparte su composición es algo diferente, incluyendo plata y REITs.

  21. Muchas gracias por tu consejo y por el enlace brownehead, espero que este próximo a salir el nuevo. Espero poderle comprar atraves de Flatex, aunque no tengo muy claro cual son los pasos más correctos para hacer la compra lo más correcta posible. Los anteriores bonos los compre en renta4 y encuanto tuve abierta en Flatex realice el traslado para evitar comisiones, pero con estos no se puede comunicar uno por telf. si no sabes alemán,incluso no les gustan mucho las traduciones que les hago del español al alemán con el translate de google.
    También me ha surgido otro contratiempo, con lo que tengo en esa cuenta y lo que tengo en la cuenta de Degiro, ya me pase de los 50.000 € a finales del año pasado con lo que supongo que tendré que declararlo en el 720 como cuentas en el extrangero, antes de finales de Marzo. ¿Es correcto? o ¿no? ya que ninguna de las cuentas por separo llegan a la cantidad de 50.000 €. He estado mirando en la información que da hacienda de cuando se esta obliagado a declarar y no aparece mi caso concretamente, aunque supongo que si. Si me lo lo puedes confirmar me quedaría más tranquilo. Muchisimas gracias por tu respuesta tan rapida y tan clara.
    Perdoname la inesperencia de un novato.Agui.

    • Dr. Vitiko on 20 marzo, 2016 at 0:49 said:

      Estimado Agui.
      Para el 720 tienes que tener en cuenta la suma de todas las cuentas, por lo que sí pasa de 50.000 euros tendrás que presentarla antes de que finalice marzo. No es difícil pero lo debes hacer en línea. No olvides tener a mano los códigos fiscales del brokers/banco. Suerte.

  22. FinnickOdair on 17 marzo, 2016 at 19:11 said:

    Yo descubrí la cartera permanente y empecé con ella en abril-mayo de 2015 (los bonos a corto un poco más tarde, el tiempo que tardé en darme de alta en el tesoro austriaco y conseguir todo lo necesario en Hacienda). Y creo que no pudo ser peor momento, porque en total he tenido pérdidas (ahora mismo son de un 4%, pero cuando empezó el año eran más altas).

    ¿Sensaciones? No voy a decir que estoy tranquilo, pero al menos estoy menos intranquilo que si lo tuviera todo en fondos, como estaba antes. Y bueno, con las cosas que se oyen sobre posibles quiebras (ya sabéis de lo que hablo), tengo confianza en que con la cartera permanente estaré más protegido.

    Esperemos que 2016 vaya un poco mejor.

  23. Agui on 20 marzo, 2016 at 22:51 said:

    En contestación al Dr. Vitiko

    Muchas gracias por las dos aclaraciones que me haces, me han llegado un poco tarde, ya lo rellene lo mejor que pude, de momento no me han dicho nada. Intente corregir algo que me enteré después de enviarlo que podía ser más correcto pero ya no me lo permitió. Muchas gracias por tu ayuda, cuando lo tenga que volver hacer ya te preguntaré si tengo dudas. Un saludo de Agui.

    • These type of articles and arguments aren’t new… When the PP underperforms the market people think it no longer works (and last year was the 2nd worst for the American PP), but then the next market crash comes and the PP works as expected.

  24. Luis Enrique on 18 abril, 2016 at 8:39 said:

    Hay alguna manera de conocer tu filosofía y sistema de inversión?? Y de seguirla permanentemente los cambios??
    Saludos
    Luis

  25. belgo on 25 abril, 2016 at 13:54 said:

    I have been posting on the US forum about my PP and they showed me that Craig Rowland himself believes that it is too dangerous to hold long term bonds if the yield is below 1%. So I am really curious to know what your opinion is? Am I actually doing something dangerous by buying the 30y bund now at 0.89%? (which I did a month ago). Should I reduce duration or make it 20% allocation? It’s true that at these low yields, there seems to be very little possible upside left (unless we believe that a 30y bund can go negative) but a lot of downside. Best regards. Patrick

  26. I don’t know what happened with Craig (his blog and the PP forum seem to be currently closed), but he had a very interesting post about bond convexity. This property means that with lower yields minimun changes translate to big movements in the price (i.e. more volatility and thus more potential earnings). Moreover, we’d already seen the 30y yield in the 0.40% range and the Swiss bond is now at 0.22%: http://www.investing.com/rates-bonds/switzerland-30-year-bond-yield

    My point is that indeed there is potential upside in the bonds, and they still have their function in the PP. Anyway, if you are more confortable with an allocation of 20% instead of 25% it’s not a big deal, but better put that 5% in cash without rising the stock or gold allocations.

  27. Por cierto, revisando cómo va la cartera a día de hoy (no lo había hecho desde que publiqué esta entrada a principios de año), en 2016 llevamos estos resultados a fecha 5/5/16:

    Bolsa (ZPRE): -8,03
    Bonos (EL4V): 9,69
    Oro (4GLD): 14,34
    Dinero (EXVM): -0,15
    Total: 3,96%

    Parece que la Cartera Permanente sigue funcionando 😉

  28. Patrick on 13 mayo, 2016 at 9:10 said:

    Interesting indeed:-) I only started end of March. Currently at 0.8%. I missed the gold rally in January. I have been thinking of replacing by gold ETF by Bullionvault in the UK. Do you have an opinion on Bullionvault?

  29. jasc14 on 26 mayo, 2016 at 18:40 said:

    Hola!
    Soy nuevo por aquí y me parece tremendo el trabajo que has hecho aquí, ¡enhorabuena!
    Me he leído el libro de Rowland & Lawson – “The Permanent Portfolio” y la verdad quedé impresionado.

    ¿Qué diferencia hay entre EL4V (http://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0000JNSO) o EXX6 (http://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00001NR4)?

    ¿Algún motivo que te haga decantarte por el primero?

    Muchas gracias!

    Un saludo
    Alfonso

  30. Kike Moreno on 26 mayo, 2016 at 19:57 said:

    Hola Alfonso.

    Brownehead hizo un estudio muy interesante en este post:

    http://www.carterapermanente.es/cartera-permanente-europea-con-etfs/

    Mirando los pros y contras supongo que lo que le hizo poner al EL4V delante de EXX6 es que este segundo realiza algo de préstamo de valores o (menos probablemente) que tiene un TER ligerísimamente mayor (0.01% de diferencia).

    Un saludo.

  31. jasc14 on 27 mayo, 2016 at 13:13 said:

    Muchas gracias Kike, ya me queda un poco más claro. Como me cobran interés por cada dividendo, cogeré el que menos dividendos tenga 🙂 (salvo que haya cambiado respecto a la info que hay en el enlace, el DE000ETFL219)

    Un saludo

    • Puesto que su composición es similar no debería haber diferencias notables en su reparto de dividendos, más allá del calendario de distribución. Además de los motivos comentados por Kike, otra razón para recomendar el Deka fue que iShares tiene otros buenos ETFs y es muy probable que ya se utilice para otras partes de la cartera (u otras inversiones), con lo que metiendo en los bonos a una gestora distinta obtenemos más diversificación.

  32. Daniel on 6 junio, 2016 at 19:21 said:

    Buenas tardes a todos.

    Tengo una duda sobre la idonieidad de utilizar el Oro. Me surge la duda de si no sería más adecuado tener una cesta de divisas en vez de oro físico.

    ¿Por qué me pregunto esto? Entiendo que se escoge el oro porque ante la devaluación de la propia moneda actuaría como salvavidas. Pero el oro no deja de estar sujeto a variaciones por sí mismo (imaginemos que se descubre una mina inmensa, o se abaratan mucho más los costes para encontrarlo y extraerlo, el oro simplemente bajaría), independientes al valor de la divisa con la que lo hemos comprado.

    En otro lado tenemos las divisas, que al igual que el oro varian su cambio debido a temas políticos, monetarios etc. Pero teniendo una cesta de divisas representativa digamos que mitigaríamos las variaciones de cada una de ellas, y nos quedaríamos más fácilmente con una “representación de lo que vale nuestra moneda”, para así protegernos ante posibles devaluaciones.

    ¿No sería más sensato esto que destinar el 25% de la cartera al oro, que se puede entender como una única divisa?

    Saludos

    • Hola Daniel,
      como dices el oro puede entenderse como una divisa, pero tiene una diferencia muy importante frente a todas las demás: no es fiduciario. Y precisamente esta es la característica que necesitamos para protegernos de la falta de confianza en el dinero. Es cierto que si únicamente el euro fuera lo que se devaluara en teoría una cesta de divisas nos podría proporcionar una protección similar al oro, pero en la práctica suelen darse las llamadas “guerras de divisas” en las que todos los países compiten unos con otros devaluando sus monedas, y en estos casos el vencedor por goleada será el oro.

      Además, ten en cuenta que para que la parte que nos protege contra la inflación en la Cartera Permanente nos permita ganar (no solo protegernos) necesitamos que esa parte crezca más que lo que nos perjudique la inflación; y eso difícilmente puede conseguirse con una cesta de divisas (solo protegería el valor del 25% de nuestra cartera).

  33. Diogo Flórido on 13 junio, 2016 at 11:07 said:

    Hello,

    Are you thinking of updating the tables at the “Evolucion” section of the blog? I know you made this post with the 2015 performance, but it would be useful to have even more information (for example to share with other people).

    Thanks

  34. Kike Moreno on 13 junio, 2016 at 19:19 said:

    Brownehead, creo que estaría muy bien que tuviéramos un foro donde poder comentar cosas entre la pequeña comunidad de seguidores de la cartera permanente. Ahora mismo las cosas van quedando un poco dispersas por todos tus posts y seguramente no llegan a todos los que estarían interesados en participar. Una opción muy fácil sería instalar en esta misma página este plugin de WordPress para tener un foro:

    https://wordpress.org/plugins/bbpress/

    ¿Qué te parece? Estaría muy bien tener algo tipo Gyroscopic Investment pero orientado a la cartera permanente en euros.

    • Es muy buena idea Kike, sobre todo para que los seguidores de la Cartera Permanente podáis hacer vuestras propias aportaciones. Me lo apunto!

      • Kike Moreno on 15 junio, 2016 at 13:43 said:

        OK, muchas gracias! Si puedo echarte una mano dímelo. Tengo algunos blogs con WordPress y sé cómo funciona su configuración, administración, etc.

  35. Anónimo on 1 septiembre, 2016 at 17:28 said:

    Hola
    Llevo algo más de un mes haciendo algunas pruebas en real
    Con la permanente y no acabo de entender el comportamiento del 4gld (xetra gold) el gld esta muy ligado al dolar ya que se cotiza en usd y una fuerte subida del dólar trae consigo casi siempre una bajada del gld , pero y el 4gld si esta en euros no se debería reflejar igual ?

    Otra cosa que veo es que la liquidez de los productos europeos es pésima.

    Saludos
    Omar

    • Hola,
      el Xetra Gold y el GLD deberían cotizar de forma equivalente, pues ambos son oro, independientemente de que luego su precio se indique en dólares o euros (es decir si calculas el cambio de su precio a euros o dólares su cotización debería ser similar).
      Respecto a la liquidez, la del Xetra-Gold es muy buena en la bolsa alemana.

      saludos

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