Hacemos un pequeño paréntesis en los ejemplos de implementación por niveles de la Cartera Permanente para continuar viendo los conceptos clave de las 16 reglas de oro de la seguridad financiera. En concreto quería hablarte de la diversificación, una estrategia primordial para alcanzar la seguridad financiera, que seguiremos ampliando en los dos próximos niveles de implementación.
La Cartera Permanente más sencilla ya tiene un alto grado de diversificación, al basarse en cuatro activos con alto grado de descorrelación como son las acciones, los bonos, el oro y el dinero, pero si quieres estar protegido ante cualquier suceso que pueda ocurrir debes ir más allá. Utilizar diferentes entidades e intermediarios y repartir tu patrimonio en distintas zonas geográficas es la única forma de garantizar casi al 100% que nada de lo que pase en el futuro será debastador para tu cartera. Desastres naturales o causados por el hombre no son habituales en el corto plazo, pero las posibilidades de que a lo largo de tu vida o la de tus descendientes tu patrominio se vea directamente afectado por alguno son muy elevadas y debes tenerlo en cuenta en tu estrategia de inversión.
La regla nº 10 dice que no debes depender de una sola inversión, institución o persona para tu seguridad. A estas alturas ya sabes que el futuro es incierto y no debes apostar los ahorros de toda tu vida invirtiendo en un solo activo, pero esa misma precaución también deberías seguirla con las entidades o personas que haya entre tú y tu dinero. En todos los países desarrollados existen leyes que protegen a los inversores y diferentes garantías para los depósitos o valores, sin embargo por muchas leyes que haya siempre puedes ser víctima de un fraude y las garantías pueden no funcionar justo cuando las necesites. La historia está repleta de quiebras, malversaciones y robos, como ocurrió el año pasado con uno de los mayores brokers estadounidenses, MF Global, que utilizó en beneficio propio (y perdió) cientos de millones de dólares de sus clientes antes de declararse en bancarrota. Pero los riesgos posibles son múltiples, desde ataques informáticos a robos de identidad, y por muchas precauciones que tomes siempre serás vulnerable si una parte importante de tu cartera depende de una sola entidad (ya sea un banco, broker, gestor o custodio).
El tercer nivel de diversificación, tras activos e instituciones, es la diversificación geográfica. La regla nº13 te advierte de que debes mantener algunos activos fuera del país en el que vives. Por sorprendente que pueda parecerte, el riesgo principal es tu propio gobierno, que en caso de necesidad extrema no dudará en utilizar todo el dinero que esté a su alcance (¿te suenan el corralito y el corralón?). Pero tener parte de tu patrimonio fuera del país no implica evadir impuestos, recuerda la regla nº14 que recomienda precaución con los esquemas para eludir impuestos, ya que de poco sirve cambiar un riesgo por otro (elevadas sanciones por evasión de impuestos u ocultación de datos). Una vez tengas parte de tu patrimonio fuera, aunque lo sepa tu gobierno, llegado el momento le sería mucho más difícil expropiártelo y siempre tendrías opciones que no estarían disponibles si todo tu dinero estuviera a este lado de la frontera.
La diversificación geográfica no solo te dará un mayor grado de protección, digamos política, también te protegerá ante desastres naturales que puedan afectar gravemente a tu país y sus instituciones financieras, ataques terroristas, devaluaciones monetarias y muchísimos otros riesgos que desconocemos. Si te proteges contra lo impredecible ningún cisne negro podrá tener un efecto devastador en tu cartera y, aunque nada pase, la tranquilidad y paz mental que conseguirás al saber que estás protegido ya de por sí es un logro más que suficiente.
Buen artículo.
La diversificación controlada no ha de ser impedimento en una cartera bien gestionada. Sin embargo yo opino que una gestión pasiva en mi cartera no vá del todo con mi concepto de inversión, independientemente del asset, creo que es necesario el análisis fundamental de los activos.
Se me olvidava comentar, que si por ejemplo yo espero una caída en los mercados de manera pronta, no voy a mantener un porcentaje importante de mi cartera en activos de R.V. eso me obligará a rebalancear mis activos de riesgo a otros de perfil más conservador. La bolsa es para cuando todo vá bien.
Un saludo.
Silverado, la Cartera Permanente es un pack, si especulas con sus componentes deja funcionar y pierdes su protección. Mi opinión sobre la gestión activa ya la dejé claro en este artículo:
http://www.carterapermanente.es/gestion-pasiva-segura-rentable/
Por lo que comentas entiendo que tu perfil es más conservador y en ese sentido tus riesgos serán menores (aunque estarás más expuesto ante la inflación si tu cartera no crece lo suficiente), pero el mayor problema es que utilices también tus predicciones para sobreponderar la renta variable y lo hagas con ahorros valiosos.
En cualquier caso, sea como sea tu cartera diversifica todo lo que puedas y no te expongas a unos riesgos por evitar otros (por ejemplo utilizando depósitos bancarios para la mayor parte de tus ahorros).
Buenas tardes,
és muy dificil no hacer Depositos a 1 año a 4,5%
Piensas que el Fundo de Garantia de Depositos puede no tener dinero para todos si algo mal se pasa?
Ningún fondo de garantía puede hacer frente a quiebras bancarias masivas, solo a quiebras aisladas o de pequeñas entidades.
hola,
Tienes una lista de las brokers mas seguras de europa?
Saludos
Estimados amigos,
tiengo desde inicio del año 2013 el Harry Browne EU-PP.
Voy a colocar aqui mis posiciones.
Espero que puedas comentar todos los errores y puntos a verificar. Solo tengo una broker…
Tiengo 4 ETFs para cada asset. 25%/4= 6,25% en cada ETF . Solo para Bonos de longa duración tiengo 2 x EXX6.
Estoy muy diversificado en ETF’s distintos y en mercados diferentes, en países diferentes, porque és mas seguridad.
CASH:
db x-trackers II IBOXX EUR SOV. EUROZONE TR ETF
DBXN:xetr
db x-trackers II EONIA TR Index ETF
DBXT:xetr
iShares € Government Bond 1-3
IBCA:xetr
Ishares Government Bond 1-3
IBGS:xams
++++++++++++++++++++++++++++++++++
STOCKS:
SPDR MSCI Europe ETF
ERO:xpar
Amundi ETF MSCI EUROPE
CEU:xpar
iShares DJ Euro STOXX 50
EUEA:xams
iShares EURO STOXX (DE)
EXSI:xetr
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
LongTERM BONDS:
iShares eb.rexx Government Germany 10.5+ (DE) ETF
EXX6:xetr
db x-trackers II IBOXX EUR SOV. EUROZNE 25+ TR ETF
DBXG:xetr
iShares EUR Government Bond 15-30
IBCL:xetr
+++++++++++++++++++++++++++++
GOLD:
Gold Bullion Sec
GBS:xpar
ETFS Physical Gold Fund
PHAU:xams
ETFS Physical Gold
VZLD:xetr
DB Physical Gold ETC
XAD5:xetr
Aguardo vuestras indicaciones para mejorar mi cartera.
Gracias.
Saludos cordiales.
Hola,
creo que la diversificación está muy descompensada, al utilizar un único broker. Lo primero que deberías hacer es buscar una segunda entidad para la custodia de los ETFs, lo más diferente de la primera que puedas (trata de informarte de qué intermediarios financieros utillizan para los productos internacionales para que sean diferentes). También te recomendaría que empezaras a cambiar ETFs de oro por oro físico, pues tu dependencia actual del sistema financiero es total, y además vives en un país con una situación económica muy delicada.
Finalmente, respecto a los productos elegidos, en mi opinión las principales debilidades son el uso de ETFs de réplica sintética como los de DB, y el uso de bonos largos de países con mayor riesgo crediticio (haciendo que su comportamiento no sea el adecuado cuando tienen que hacer su trabajo los bonos en la Cartera Permanente).
Estimado BH,
el oro fisico no mi gusta mucho…tener en caza ó en banco.
Más de una broker está correcto!
Bonos y Cash directo también és muy dificil 🙁
¿Sabes si los clientes perjudicados del broker MF Global han sido de alguna forma indemnizados?.
¿Que cantidad máxima de dinero por broker consideras conviene invertir que no sobrepase garantías de devolución del dinero expuesto al broker?
Saludos,
Valentin
Bueno, siendo más concreto, a lo que me refiero es que al igual que existe un FGD que actualmente cubre depósitos hasta 100.000 Euros, si existe un organismo en el que en el caso de que un broker quiebre y cuanto cubre. Y si ello, esa cantidad máxima cubierta, debiera considerarse a la hora de invertir un máximo en cada borker.
Saludos,
Valentin
Sí, existe un sistema muy parecido llamado FOGAIN que en teoría te garantiza hasta 100.000€ si debido a una quiebra del broker no puedes recuperar tu efectivo o tus valores:
http://www.fogain.com/apartado/001
Creo que funciona igual en toda la UE yen EE.UU. también lo tienen, pero faltaría ver la letra pequeña…
Distribuir las inversiones en distintos brokers en paquetes de 100.000€ puede ser una protección extra, pero aunque se tenga menos de esa cantidad igualmente deberían utilizarse varias entidades.
Gracias Brown por la respuesta.
Si tuviese que juzgar el número de brokers, para que una pérdida no represente un gran daño para la cartera, podría ser 10, es decir un 10% de mi cartera sería el umbral. Dado que tenemos 4 activos, pues mejor 12 brokers y estamos algo por debajo del 10% y tendríamos de este modo 1/3 de cada clase de activo en un broker distinto.
Evidentemente son muchos brokers, que para carteras muy grandes quizás puedan ser adecuado.
Para carteras minis, como la mía, deberíamos ajustar el número de broker al tamaño de la cartera en Euros, para que sea eficiente en costes. Desde la perspectiva de eficiencia en costes: ¿Que cantidad mínima de dinero estimas sería razonable?
Saludos,
Valentin
Personalmente encuentro exagerado usar tantos brokers, alguien preocupado hasta ese punto por la seguridad debería buscar mayor nivel de protección prescindiendo de intermediarios siempre que fuera posible, o al menos para una parte importante de la cartera.
En cuanto a la eficiencia de costes no sabría decirte, habría que estudiar los costes asociados a cada broker y a los productos financieros utilizados, costes de compra-venta-rebalance y de custodia o mantenimiento.
La verdad es que dos clases de activos: Oro y Cash lo podemos comprar de una forma directa, y ya es un 50% de la cartera permanente.
La renta variable solo se puede comprar mediante intermediario (que yo sepa), y en este caso no nos escapamos de la intermediación. Y los bonos a largo habría que buscar la forma de compra directa (creo que cualquier país de la Eurozona con calidad crediticia AAA debería ser admisible en la cartera permanente, siempre que la emisión tenga liquidez suficiente, «no se si opinas lo mismo»).
Saludos,
Valentin
Claro, teniendo la mayor parte del oro y el cash fuera de los brokers ya reduces tus números anteriores a la mitad.
Para la renta variable la única opción razonable para quitar intermediarios es contratar directamente a la gestora, pero nos vamos a mínimos elevados. Sin embargo con 2 o 3 fondos o ETFs en 2 o 3 bancos o brokers el nivel de seguridad sería bastante alto.
Finalmente sobre los bonos, en este caso es importante no solo que sean AAA sino que sean los considerados por el mercado como los más seguros, para que su rentabilidad sea máxima en caso de deflación. Otros bonos percibidos como de mayor riesgos no se comportarán tan bien, aunque realmente siendo AAA no debería ser tanta la diferencia y usar otro emisor a parte de Alemania nos aportaría un extra de seguridad por diversificación. Aún así, si tenemos el 100% de los bonos en Alemania pero el 100% del cash en deuda de otro país AAA diferente, obtenemos la misma diversificación que usando ambos países para mantener un 50% de cada en bonos y un 50% de cada en cash (es decir con solo 2 posiciones obtenemos la misma diversificación que con 4).
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