Un año más el Oro ha sido el gran protagonista de la cartera, y eso que la bolsa también lleva una buena racha. Este viejo activo, denostado por mucho tiempo, ignorado por grandes inversores como Warren Buffett y tachado de obsoleto por los partidarios de Bitcoin, demuestra que sigue siendo tan válido como el primer día que Harry Browne propuso su Cartera Permanente. Hoy está en boca de todos y puede que vivamos una repetición de sus movimientos explosivos de los años 70, pero no olvides que su alza ha sido casi constante desde el inicio del milenio, siendo el activo que más ha subido en la cartera durante el periodo (y con mucha diferencia en el caso de la Cartera Permanente en euros), así que es un ciclo que viene de lejos y más pronto o más tarde terminará. Pero como no sabemos cuándo será eso, mejor limitarnos a rebalancear cuando toque para redistribuir los beneficios y que especulen otros.
Este último año, como ocurre desde que los bonos empezaron a comportarse mal, una Cartera Permanente simple formada con cuatro ETFs baratos ha seguido teniendo mejor resultado que la composición teórica. Esto es así porque los ETFs de bonos de largo plazo alemanes que hay disponibles tienen un vencimiento medio menor al recomendado por Harry Browne, lo cual jugará en su contra cuando este activo defensivo vuelva a necesitarse (las Acciones y el Oro no seguirán subiendo para siempre). También hay que mencionar que el euro se ha fortalecido frente a la mayoría de divisas, lo que probablemente haya afectado al resultado del fondo Myinvestor Cartera Permanente al diversificar por diferentes zonas geográficas.
Sin más, aquí tienes los resultados de 2025:
Cartera Permanente EUR:
Acciones (MSCI EMU): +23,70 %
Bonos (Ger Gov 30y): -13,06 %
Oro (Bullion): +46,33 %
Dinero (Ger Gov 1y): +2,17 %
Total: +14,79 %
Cartera Permanente EUR con ETFs:
Acciones (PRAZ): +24,75 %
Bonos (EXX6): -8,67 %
Oro (4GLD): +49,32 %
Dinero (XG01): +1,99 %
Total: +16,85 %
Fondo Myinvestor Cartera Permanente: +11,39 %
Cartera Permanente USD:
Acciones (VTI): +17,10 %
Bonos (TLT): 4,25 %
Oro (GLD): +63,68 %
Dinero (SHV): +4,21 %
Total: +22,31 %
Y tú, ¿cómo has vivido este año de subidas? ¿Tienes dudas sobre cuándo rebalancear o alguna novedad que contarme? Te leo en los comentarios.
Hola y gracias por el excelente post. Tengo una cartera permanente en dolares con un pequeño capital. La poseo a modo de prueba donde voy testeando sus resultados. Es muy reciente que la poseo. Mi duda para usted es si tengo un horizonte temporal de 20-30 años para invertir mes a mes haciendo DCA para hacer crecer el dinero¿ tiene sentido la cartera permanente ese caso debido a su 50% en renta fija? Muchas gracias por su amable atencion.
El objetivo de la Cartera Permanente es hacer crecer el patrimonio unos pocos puntos por encima de la inflación con una volatilidad relativamente baja, manteniendo una buena protección frente a cualquier escenario económico. Si estoy coincide con tu objetivo es la opción perfecta, sabiendo que hay otras opciones de carteras más volátiles con mayor retorno esperado (que no asegurado) para ese plazo.
Muchas gracias por su amable respuesta.
Muchas gracias por su amable respuesta.
Buenos días,
Paso a saludar y a darte las gracias por tu análisis y por tenernos informados.
Llevo 10 años con la cartera permanente (y 10 años siguiendo tu blog), y precisamente el oro ha subido tanto que la semana pasada me tocó rebalancear, pues sigo la regla del 15/35 y el oro ya había superado el 35% del valor de mi cartera.
Y se hace difícil ser disciplinado y vender oro para comprar los otros tres activos, viendo que sube y sube, pero uno se tiene que plantar y decirse a sí mismo lo que has escrito aquí: no va a subir para siempre y nunca sabes cuándo se va a dar la vuelta… al fin y al cabo el objetivo de esta cartera es estar seguros y protegidos. Para especular, mejor hacerlo con dinero que no te importe perder, como recomendaba Harry Browne.
Gracias de nuevo y un saludo!
Si es molestia, puede compartir cual ha sido su rentabilidad anualizada en %. Gracias
Gracias por compartir tu experiencia Finnick! Me alegro de que sigas firme en el camino todos estos años… y los que nos quedan
La real no puedo calcularla porque he hecho varios ingresos y alguna retirada que me falsean los datos finales, pero si hubiera mantenido intacto lo que invertí en 2015, los datos serían los siguientes (anualizado):
Acciones 6,10%
Bonos -4,39%
Cash 0,62%
Oro 13,01%
Global 5,78%
Muchas gracias
Puedes poner que activos usas? Etfs? Es completamente europea? Gracias
La única pena es no leer más tus post hasta el año que viene. Enhorabuena por el blog.
Cierto !!!. Es una pena no poder leer más Brownehead. Es cierto que es una estrategia aburrida y el blog es ya muy completo, pero … siempre aparece un nuevo ETF, un nuevo fondo que pueda ser interesante analizar — Brownedhead animate :-).
En cualquier caso, mil gracias por este trabajo desinteresado.
Me encantan los blogs con uno o dos posts al año, tenerte que pelear con el algoritmo con publicaciones diarias explicando que tu estilo de vida o de inversión es sencillo no tiene ningún sentido.
Curioso como se ha pasado de «¿tiene sentido tener oro?» a «¿tiene sentido tener bonos»?.
Bueno, los bonos de siempre se han puesto en duda en la Cartera Permanente (al menos desde que empezó a conocerse por aquí), pero justo ahora tienen mucho sentido pagando un cupón decente y con buen margen para bajar tipos… No es consejo de especulación, ojo 😀
Y no, no todos los bitcoiners dudan del oro.
Por ejemplo, Ricardo Perez-Marco hace años que viene diciendo que tiene sentido apartar las ganancias de BTC en oro como cobertura, en proporción una onza por BTC.
Lo que tendría más sentido es que apartaran los ahorros que no pueden permitirse perder y montaran una Cartera Permanente… pero ahí sí que no encuentras ni a uno que compre bonos xD
Hola, agradecido por tu nuevo post brownhead.
Con relación a la dificultad de invertir actualmente en los bonos largos, quisiera plantearte lo siguiente. Entré en CP a mediados del 24. Como era el momento del inicio de la bajada de tipos, pensé que mis bonos se apreciarían y sucedió lo contrario. Ya sé que no es un escenario deflacionario pero, confiaba en que algo se verían favorecidos. Luego, me pasmé viendo cómo Alemania se cargaba el límite de deuda y los bonos siguieron cayendo. Ahora me consuelo pensando que los bonos sólo responderán en deflación. Supongo que me falta información para comprender mejor pero, cuanto más profundizo e intento analizar la situación de la deuda pública actual, más oscuro lo veo. A lo mejor me puedes dar algún enfoque que me ayude a comprender mejor. Muchas gracias por tu blog.
Hola Uno,
Hacer timing con los bonos es tan complicado como en el resto de activos y la Cartera Permanente trata de no adivinar qué va a hacer cada uno. Como bien dices no parece que estemos en un escenario deflacionario, pero la situación puede cambiar muy rápido y se trata de estar preparado de antemano.
Es cierto que si la economía va bien y la inflación está realmente controlada es de esperar que los bonos comiencen a bajar poco a poco el tipo de interés, pero probablemente no nos encontramos todavía en esa situación.
Saludos