Durante los últimos días he estado entreteniéndome con la fantástica web Portfolio Charts, un desarrollo independiente y sin ánimo de lucro de Tyler, seguidor de la Cartera Permanente y admirador de Harry Browne. En ella compara y analiza numerosas carteras pasivas, mostrando de forma gráfica todo tipo de datos valiosos. Tyler es conocido también por haber ideado la cartera Golden Butterfly, una variante de la Cartera Permanente con mayor peso de renta variable que ha obtenido muy buenos resultados en el pasado.

Pero más allá de la utilidad de las herramientas y datos que pone a disposición de todos, encuentro especialmente interesante su blog, pues comparto en gran medida no solo su visión sobre inversión, sino del mundo y de la vida en general. Son muchas las joyas que puedes encontrar en sus artículos, pero hoy me apetecía compartir La encantadora vida de un inversor agradecido (vale, suena mejor en inglés):

Me he dado cuenta que para invertir con éxito se necesita no solo un buen plan, sino también una actitud positiva. En mi experiencia, la transición implica un cambio de pensamiento desde la escasez, donde más es siempre mejor, al de abundancia, donde el concepto de «suficiente» abre todo tipo de nuevas áreas de realización personal […]

No descubre nada nuevo, El Inversor Inteligente ya nos recordaba desde el principio que sentirse bien es parte del éxito inversor, pero Tyler aprovechaba el Día de Acción de Gracias para incorporar también el concepto de «inversor agradecido»:

Te das cuenta de que tienes cero deseos o necesidad de comprobar diariamente el estado de tus cuentas y das gracias por la confianza justificada que posees en tu cartera y tu plan financiero

Das gracias por el tiempo que dispones para tus aficiones, familia y otros proyectos interesantes mucho más entretenidos y gratificantes que estar analizando constantemente cotizaciones o gestionando activamente tus inversiones

Das gracias por la cantidad de opciones de inversión de bajo coste y de información libre que existen hoy día y no te tientan en absoluto los caros gestores de patrimonio que prometen más de lo que pueden dar

Cuando oyes a otros preocuparse porque el mercado se ha desplomado o lo hará pronto das gracias por tener un plan de inversión y haber elegido una cartera capaz de capear el temporal sin tener que hacer nada

Cuando otras carteras logran muy buenos resultados te alegras por los inversores que las siguen, pero no sientes envidia porque tu cartera cumple perfectamente tus necesidades financieras

Aunque el retiro forma parte de tu plan a largo plazo y esperas el día en el que trabajar sea una opción en lugar de una necesidad, das gracias por tener un trabajo que te permite proveer para tu familia y ahorrar para alcanzar objetivos mayores

Si el trabajo te estresa das gracias porque tus ahorros e inversiones te dan la posibilidad de decir «no» sin las consecuencias financieras que impiden a otras personas hacer lo mismo

Correr riesgos cada vez mayores al invertir para poder disfrutar de lujos caros te parece totalmente innecesario y das gracias por las cosas simples de la vida que realmente te hacen feliz y cuestan muy poco

Das gracias porque al cumplir tu cartera con tus necesidades financieras y emocionales puedes responder las críticas de otros inversores con una sonrisa, en lugar de discutir y competir con ellos

Y tú, ¿por qué das gracias a tu cartera?

28 Thoughts on “El inversor agradecido

  1. Jordi on 26 enero, 2019 at 14:21 said:

    Doy gracias porque la cartera permanente me ha permitido eliminar mis deseos de especulación destinando mis ahorros a una inversión sensata en lugar de dilapidarlos en productos arriesgados que acaban generando costosas pérdidas.

  2. A mi me gustó particularmente el post en el que habla del libro de Bob Clyatt: «Work less Live More». De como narra su despido fulminante de un día para otro y lo que le ayudó el libro a ver la vida profesional y el desarrollo personal con otra perspectiva. Creo que es muy necesario encontrar fuentes de inspiración como estas que nos permitan salir de la vida corporativa en la que vivimos muchos… Si bien es cierto que cada vez existen menos trabajos 9 a 5 y que tendemos a un mercado laboral «freelance», no hay que desestimar las vias intermedias. Por supuesto sin confíar en vende libros con brindis al sol y EarlyRetirements que son incumpibles por la gran mayoría de nosotros. Pero sin olvidar que cambiando de actitud y con las cifras sobre el excel, otra vida es posible…

  3. Frugal on 16 febrero, 2019 at 17:03 said:

    Hola amigo.

    Como hacer un golden butterfly en EUROPA?

    Cual ticker para small caps europeas?

    Gracias y un saludo.

  4. Jordi on 16 febrero, 2019 at 18:34 said:

    Con ETF’s:

    SPDR MSCI Europe Small Cap UCITS ETF: IE00BKWQ0M75
    Xtrackers MSCI Europe Small Cap Index UCITS ETF 1C: LU0322253906
    iShares MSCI EMU Small Cap UCITS ETF: IE00B3VWMM18

    s2.

    • Frugal on 20 febrero, 2019 at 22:11 said:

      Hola,

      Pensas que es mejor?

      EUPP no es mejor?

      Gracias

      • Jordi on 20 febrero, 2019 at 22:26 said:

        Hola,

        Depende de que activos se comporten mejor los próximos años, si la bolsa se comporta peor en los dos próximos años tener un mayor peso de bolsa en la golden butterfly (40% RV) te va a penalizar, en cambio si por lo que parece el oro va a ser activo estrella en los próximos años saldrás beneficiado con la Permanent Portfolio ya que su exposición a bolsa es menor y mayor en el oro. Todo depende del plazo y el momento, aunque a largo plazo probablemente la golden butterfly tenga mas rentabilidad con un poco más de volatilidad.

        En mi caso y debido a mi edad, priorizo tener menos volatilidad y caídas menores en mi cartera con lo cual he escogido la Permanent Portfolio.

  5. genial post!

  6. Anónimo on 8 abril, 2019 at 12:12 said:

    Hola. Estaba pensando empezar la cartera permanente. Variarian los resultados empezando ahora y no a principios de año

    • Jordi on 8 abril, 2019 at 15:31 said:

      Hola, a dia de hoy la cartera lleva un +6 i pico % de revalorizacion en el año ya que a diferencia del año pasado todos los activos de la cartera han subido, tanto la renta fija de corto como de largo plazo, la bolsa y el oro. Que va a hacer de aqui a final de año? Pues ni idea porque estariamos especulando pero en mi opinion lo mejor seria esperar a una correccion en la renta variable que siempre suele haber alguna cada año pero tampoco garantiza obtener mejores precios para la cartera. Por lo que he visto de su historico de rentabilidades lo mejor es montar la cartera al final de un año bajista ya que nunca ha habido dos años bajistas seguidos ;).

    • Hola!
      los resultados pueden variar según el momento de inicio, pero dada la baja volatilidad de la Cartera Permanente esta variación es mucho menor que en otras carteras que incluyen más renta variable. En caso de duda, mi consejo es ir invirtiendo por fases, por ejemplo dividir el monto total en 4 partes y añadir una cada 3 meses. El resultado puede ser peor o mejor que invertir todo de golpe, pero te permitirá familiarizarte con este tipo de inversión y terminar de convencerte (o no).

    • Anónimo on 7 julio, 2019 at 19:57 said:

      En palabras de Harry Browne, esperar es intentar predecir el mercado. Si esperas, si no entras ahora, que sea por familiarizarte y aprender, como dice el colega Brownehead, pero no pensando en los resultados que puedes ganar o perder.

  7. Jordi on 24 abril, 2019 at 18:22 said:

    Hola a todos,

    Cuenta la leyenda (y la estadística) que el período Mayo-Octubre es el peor para las bolsas y a largo plazo parece cierto ya que la mayoría de la rentabilidad se genera en el periodo Noviembre-Abril.

    Como me picaba la curiosidad he revisado la cartera permanente, mediante los datos de la página «https://www.peaktotrough.com/hbpp.cgi», cuales han sido los resultados anuales de la cartera y los resultados de los periodos de mayo-octubre de esos años para ver que parte de la rentabilidad se generaba dentro de ese periodo del total anual.

    Al final del periodo comprendido entre 1970-2017 tenemos que en 25 ocasiones el periodo Mayo-Octubre ha superado en rentabilidad al periodo Noviembre-Abril de ese mismo año y en 23 ocasiones ha sucedido lo contrario. Por lo tanto la estacionalidad de las bolsas no se cumple en la cartera permanente ya que las probabilidades de obtener rentabilidad son las mismas en ambos periodos. Somos afortunados 😛

    HBPP Mayo-Octubre Año Entero Diferencia Mayo-Octubre
    1970 4 5 1 OK
    1971 1 9 8 NO
    1972 7,89 15,6 7,71 OK
    1973 3,22 13,15 9,93 NO
    1974 -2,84 10,31 13,15 NO
    1975 -0,35 4,34 4,69 NO
    1976 1,96 8,53 6,57 NO
    1977 2,75 2,87 0,12 OK
    1978 10,4 10 -0,4 OK
    1979 14,16 35,53 21,37 NO
    1980 12,4 10,28 -2,12 OK
    1981 -2,56 -9,41 -6,85 OK
    1982 16,88 19,18 2,3 OK
    1983 -3,12 0,62 3,74 NO
    1984 3,71 -0,26 -3,97 OK
    1985 7,88 17,15 9,27 NO
    1986 6,76 16,44 9,68 NO
    1987 -1,56 5,21 6,77 NO
    1988 2,76 1,78 -0,98 OK
    1989 7,92 11,86 3,94 OK
    1990 1,65 -0,16 -1,81 OK
    1991 3,59 9,15 5,56 NO
    1992 3,26 1,7 -1,56 OK
    1993 7,48 11,51 4,03 OK
    1994 1,48 -3,54 -5,02 OK
    1995 8,15 17,71 9,56 NO
    1996 3,58 3,55 -0,03 OK
    1997 5,88 6,72 0,84 OK
    1998 2,77 11,34 8,57 NO
    1999 1,37 2,08 0,71 OK
    2000 0,58 1,37 0,79 NO
    2001 1,95 -1,34 -3,29 OK
    2002 -0,79 3,22 4,01 NO
    2003 6,61 12,32 5,71 OK
    2004 5,44 5,25 -0,19 OK
    2005 3,47 7,19 3,72 NO
    2006 3,23 10 6,77 NO
    2007 6,98 11,81 4,83 OK
    2008 -9,91 1,53 11,44 NO
    2009 9,04 5,59 -3,45 OK
    2010 6,58 12,48 5,9 OK
    2011 7,4 10,5 3,1 OK
    2012 2,92 5,87 2,95 NO
    2013 -2,66 -3,12 -0,46 NO
    2014 1,84 9,25 7,41 NO
    2015 -1,16 -3,3 -2,14 OK
    2016 1,39 5,14 3,75 NO
    2017 3,46 8,57 5,11 NO
    25 Rentabilidad Mayo-Octubre supera la del periodo Noviembre-Abril de ese año.
    23 Rentabilidad Mayo-Octubre no supera la del periodo Noviembre-Abril de ese año.

    Saludos,

    • Jordi on 28 abril, 2019 at 13:24 said:

      Por los años de experiencia que llevo en esto de los mercados te aconsejo que te alejes de todo aquel que emplee la futurologia para predecir el comportamiento futuro de los activos. Nadie, repito NADIE, sabe lo que va a pasar. s2.

    • Si algún día es tecnológicamente posible y con un coste asumible obtener oro de los meteoritos sin duda el precio del metal amarillo caerá, pero no creo que fuera una mala noticia para nuestra Cartera Permanente. Piensa que en ese hipotético futuro, con fuentes de energía muy baratas y abundancia de todo tipo de materiales la prosperidad será tal que nuestro 25% de renta variable nos dará grandes beneficios. Hasta entonces (y pueden ser 20 o 200 años, con muchos baches por medio) el oro seguirá haciendo su papel como hasta ahora 🙂

  8. Ramón on 18 junio, 2019 at 22:08 said:

    Aquí otro inversor agradecido que está alucinando con la divergencia entre bonos y bolsas durante más de 6 meses seguido (bolsas subiendo y bonos bajando su rentabilidad).

    ¿Quién ganará la batalla? Sinceramente no tengo ni idea de lo que ocurrirá pero es una sensación genial poder mirarlo desde la barrera con total tranquilidad.

    Yo no recuerdo cosa igual y en mi opinión no es un buen presagio esta huida hacia delante de las bolsas cuando hay esa salida hacia los activos refugios como el oro y los bonos están «on fire». Y los gobiernos chino, ruso, húngaro, etc… comprando a tope oro.

    https://img1.s3wfg.com/web/img/images_uploaded/7/1/zzzzgapi.gif

    La cartera permanente no tiene precio para estos tiempos tan convulsos.

    Gracias por darla a conocer

    • Jordi on 20 junio, 2019 at 16:19 said:

      Hola Ramon, cierto, es alucinante cada vez que salen los banqueros centrales a regalar dinero como esta semana. Quizá me equivoque pero me da la impresión que el oro y otros metales preciosos (plata, cobre, etc) van a ser un activo con gran rendimiento en los próximos dos años y en la cartera permanente serian lo que nos aportaría mayor rentabilidad por encima de los bonos que cada vez les queda menor recorrido y la bolsa cuyo comportamiento en los próximos dos años me temo que será más bien flojo.

      Hasta donde creeis que puede caer la rentabilidad de los bonos de largo plazo europeos? el bono alemán a 30 años está en el 0,30% de rendimiento. Asumiendo que estamos en una japonización europea y seguramente en EEUU también, hasta donde podrían bajar los tipos de interés de los bonos de largo plazo? es surrealista que te paguen un 0,30% por dejar tu dinero a 30 años, solo hay una explicación tipos bajos y deflación durante muchos años.

      https://es.investing.com/rates-bonds/world-government-bonds

      Saludos,

      • ¿Hasta dónde pueden llegar los tipos de los bonos de 30 años? Ya los hemos visto por debajo de 0:

        http://www.carterapermanente.es/primera-vez-bono-30-anos-paga-interes-negativo/

        Siempre miramos a Japón para ver el peor caso deflacionario posible, pero eso es solo lo que YA ha ocurrido, no lo peor que puede llegar a pasar…

        En cualquier caso aunque estemos preparados para lo peor, esperemos lo mejor, y por ahora disfrutemos del buen comportamiento que está teniendo nuestra cartera 🙂

        • Jordi on 21 junio, 2019 at 15:53 said:

          Hola Brownehead, muchas gracias por el enlace, al pasar el tiempo olvidas todos estos detalles.

          Respecto al oro lo veo en máximos otra vez (1.800 $) pero en el caso del oro en dólares, en euros la cosa creo que cambiara ya que el dolar me parece que se va a depreciar respecto al euro y eso hará que el precio del oro en euros no suba tanto en % aunque también creo que llegara a máximos.

          En bolsa por los ciclos de Benner (confio bastante en ellos) se encuentra en fase contractiva desde 2018 hasta principios de 2021 con lo cual no espero un buen comportamiento de este activo, coincide con el parón/lateral que ha sufrido la bolsa desde principios de 2018.

          Los bonos de largo es el activo donde me surgen más dudas sobre su comportamiento en los próximos dos años.

          Especular solo de mente es divertido y no hace daño, mucho mejor que hacerlo en real. Que lujo este año la PP alrededor de un +10%. s2. 😉

  9. Jorge on 23 junio, 2019 at 4:41 said:

    Hola,una duda un poco tonta:Supongamos que a 1 de Enero de 2020 el bono aleman de 30 años da una rentabilidad del 0.00% y a 31 de Diciembre de 2020 cierra con una rentabilidad del -0.75%,en éste caso acabariamos el año con beneficios?

    • Jordi on 23 junio, 2019 at 7:17 said:

      Hola Jorge,

      Si, tendriamos una rentabilidad altisima si se va al -0’75% ya que cuando ha pasado del 1% al 0’30% se ha revalorizado cerca de un +25%.

      Saludos

      • Jorge on 23 junio, 2019 at 13:52 said:

        Y cómo veriáis invertir parte de la cartera de bonos a largo plazo en bonos de EEUU a 30 años que dan una rentabilidad del 2.58% ahora mismo y que por lo tanto tendrian bastante más potencial de revalorización y ofrecerian más rentabilidad que los bonos alemanes?Creo que fue William Bernstein en el libro «El Inversor inteligente» el que decía que no veia mal invertir en la parte de acciones entre un 20 y un 40% en moneda extranjera,aunque ello implicara un riesgo divisa.Aquí el autor de éste blog creo que tambien comentó positivamente acerca de esa posibilidad y aunque la cartera tal y como está compuesta aquí tiene en la parte de acciones un 100% en renta variable de la eurozona.Mi pregunta seria si se puede extrapolar esa opinión de Bernstein a los bonos de largo plazo y invertir entre un 20 y un 40% en bonos americanos,que además es una moneda a priori más segura que el euro.Saludos.

        • Jordi on 24 junio, 2019 at 16:08 said:

          Hola Jorge,

          Estos últimos días ya has visto quejarse a Trump de la infravaloración del euro respecto al dólar (y es cierto en parte) así que seguramente la FED acabe dando su brazo a torcer en el tema de los tipos de interés y va a iniciar bajadas de tipos en breve. Viendo como el presidente presiona para que bajen los tipos para mejorar el tipo de cambio de su moneda respecto al euro y mejorar sus exportaciones mi impresión/opinión es que el dolar se va a depreciar en el futuro con lo cual tu inversión en bonos de EEUU se vería penalizada por este hecho y lo que ganes por la mayor rentabilidad de los bonos lo podrías perder o no por el tipo de cambio. Entraríamos en el campo de la especulación.

          Por otro lado la filosofia de la cartera permanente no es la de invertir en monedas que no sean las de tu curso corriente ya que estan sujetas a otras circunstancias.

          En principio si el euro se fuera al carajo los bonos de largo plazo y de corto que tendríamos en la cartera permanente deberían ser los de máxima calidad (alemanes o similar) con lo cual seguramente saldríamos beneficiados en caso de ruptura del euro ya que es la deuda de los países más seguros y el tipo de cambio de su moneda nos favorecería respecto a la de nuestro país por devaluarse respecto a la de los países mas seguros (nuestros bonos seguirían estando denominados en la moneda del país emisor).

          Respecto a la duda de tener acciones de más mercados, en mi caso si he diversificado más o menos de la siguiente forma: 60% acciones euro y el resto repartido entre acciones globales de grandes y pequeñas empresas y de emergentes. Creo que es adecuado dar un poco más de diversificación a la parte de la RV añadiendo acciones con más volatilidad como pequeñas empresas y emergentes pero siempre respetando la filosofia de la cartera manteniendo ese 60% de acciones europeas.

          Saludos,

  10. Jorge on 23 junio, 2019 at 14:08 said:

    Y es que ha sido leer éste artículo de alguien al que considero un gran economista y pensar si no estaria demasiado sobreexpuesto al euro: https://www.elespanol.com/opinion/columnas/20190525/bomba-relojeria-eurozona/401089895_13.html?fbclid=IwAR1-j_TXHYicyvThNAnTWBQXtc337hkZ-oeQoLkedxAWyZRIbIr7cqa_TmY

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